通胀与政策压力叠加，2025年复苏前景几何？

　　英国国家统计局(ONS)12月23日发布的修订数据显示，截至9月份的三个月里，英国经济未实现增长。

　　此前，ONS上月发布的初步估计称，英国第三季度GDP增长了0.1%。然而，12月23日公布的最终数据显示，第三季度GDP环比增长为0%。

　　12月23日周一盘中，截至目前英镑兑美元交易价格约为1.2570。

　　ONS公布的这组数据为英国经济带来又一次打击，此前一系列疲弱的数据削弱了市场信心，并对新当选的工党政府财政战略提出了质疑。

　　本月早些时候，ONS数据显示，英国10月份经济意外收缩0.1%，这是继9月份下降0.1%后连续第二个月GDP萎缩。

　　未来展望

　　凯投宏观首席英国经济学家保罗·戴尔斯表示，他预计英国经济在2024年最后一个季度也将停滞不前，但他的观点并非完全悲观。

　　戴尔斯在报告中表示：“总体来看，这些数据表明，在上半年经济表现强劲后，由于更高利率的持续影响、海外需求疲软以及对预算政策的担忧，经济在下半年陷入停滞。”

　　他补充道：“我们推测，2025年的经济将会比2024年更好。但最新数据表明，随着今年接近尾声，经济增长动力仍然不足。”

　　通胀上升与利率政策

　　与此同时，英国通胀似乎再次上升。ONS上周表示，英国11月通胀率升至2.6%，连续两个月上涨。

　　英国央行随后(12月19日)将其基准利率维持在4.75%不变。尽管市场此前预期货币政策委员会(MPC)在12月19日会议上不会调整利率，但三名委员会成员投票支持降息却令人意外(路透社此前预计仅有一人投票支持降息)。

　　尽管英国央行行长安德鲁·贝利此前表示明年可能进行四次降息，但交易员们对于降息何时恢复存在分歧。伦敦证券交易所集团(LSEG)数据显示，市场预计英国央行在明年2月份的MPC会议上仍将维持利率不变，但多数交易员预计英国央行明年3月份会降息25个基点。

　　工党政府的财政预算引争议

　　今年10月底，英国财政大臣雷切尔·里夫斯公布了工党政府自7月取代长期执政的保守党以来的首份预算。

　　预算中包括首相基尔·斯塔默政府提出的税收增加计划，规模达400亿英镑(约505亿美元)。里夫斯当时表示，这将通过一系列新政策实现，包括上调雇主的国民保险税(即工资税)、提高资本利得税以及取消向退休者发放的冬季燃料补贴。

　　这些政策中的部分引发了广泛批评。例如，国民保险税的上调促使企业警告称，将降低雇佣新员工的意愿。本月早些时候，招聘网站Indeed发布的一份报告显示，这一政策已经对英国的职位空缺产生了负面影响。