两大黄金生产国产量增长，黄金很可能已经触及顶部，即将开始下跌？

随着黄金价格飙升，澳大利亚维多利亚州金矿的产量再次上升，并已攀升至1914年以来的最高水平；美国地质调查局公布的数据显示，澳大利亚坐拥9800吨黄金储量，是世界上黄金储量最大的国家。按目前的产量计算，澳大利亚的黄金储量足以支撑31年的生产。



澳大利亚黄金开采咨询公司Surbiton Associates在8月底公布的数据显示，在2018/19财年，黄金产量达到创纪录的321吨，约合1030万盎司。相比之下，去年同期为310吨。该公司的数据显示，4月至6月间，金矿商生产了82吨黄金，为过去20年最高季度产量。

全球前三大黄金生产国中，除了中国之外，俄罗斯和澳大利亚的黄金产量都在增长。2019年上半年，中国原料黄金产量为180.68吨，与2018年同期相比，减产9.60吨，同比下降5.05%；俄罗斯2019年上半年黄金产量则同比增加11%至142.2吨。

贝莱德(Blackrock)首席投资官Rick Rieder表示，投资者们还是应当在投资组合中配置一些黄金；全球各国央行对通胀低于2%的目标都无动于衷，要达到这一目标，各国央行需要做出更激进的行动，也就意味着国债收益率低于零。

当需求增长的时候，价格未必会像过去那样上涨，因为大家都知道这些东西值多少钱，不愿意多花一分钱，而是会转而寻找网上便宜的供应。Rieder认为，正是网络使得各种推动通胀的手段变得不那么有效；在这种情况下，各国央行能做的只有使其货币贬值。虽然如今央行的货币政策刺激已经处在历史高水平，但其实各国央行面对着枪林弹雨，手里却只有小刀。实际利率会变成负值，黄金就成为了投资者不多的选择之一。

DeCarley Trading技术分析师Carley Garner表示，黄金很可能已经触及顶部，即将开始下跌了。从Comex期金持仓来看，大投机者手中目前持有约30万手净多头持仓。

从过去历史来看，每一次净多头持仓达到这种水平，都意味着金价触顶。在2016年年中，当时大投机者手中的期金净多头持仓达到了31.6万手的历史高位，而后黄金市场出现了大幅走低，从接近1380美元/盎司的水平一路跌到了1120美元/盎司左右。

此外，如今相较2011年金价顶部水平时，净多头持仓也是过高的，当时Comex期金的净多头持仓也只有24万手左右；1560美元/盎司或许就是这一次金价的顶部水平，而下行则可能回落到1260美元/盎司左右水平，这将是接下去黄金的震荡区域。

事实上，Garner认为市场过于担忧，金融危机和衰退都不会很快到来，因此作为避险资产的黄金有些上涨过度了。RSI在70上方，这是金融危机以来的第一次，同样表明了黄金市场超买。



北京时间周三（9月11日）19：18 现货黄金现报 1493.31