美联储本周将维稳或加息25个基点，各有哪些利弊？

　　北京时间3月23日(周四)02:00，美联储将公布利率决议和经济预期摘要。这次的会议有所不同，因为它发生在政府收购硅谷银行之后，人们对美国银行体系的信心突然崩溃，以及全球动荡导致瑞士信贷被迫被瑞银收购。

　　美联储本周可能跟随欧洲央行加息，但幅度可能只有25个基点

　　CME FedWatch工具显示，目前市场认为美联储本周有73%的概率加息25个基点，27%的概率不加息。分析师表示，基于利率曲线前端的走势，市场对加息的信心似乎在增强。

　　欧洲央行上周四将基准利率上调了50个基点。美联储会效仿吗？经济学家周四说，答案是肯定的，尽管加息幅度较小。Dreyfus and Mellon首席经济学家莱因哈特(Vincent Reinhart)表示，欧洲央行加息是美联储可以使用的一个“模式”。

　　经济学家解释说，鲍威尔和他的同事们只需要加息25个基点，因为他们比欧洲央行更早开始加息。考虑到不确定的环境，50个基点的加息幅度被认为太大了。

　　暂停加息和加息25个基点的利弊

　　暂停加息的主要理由是银行体系承受着压力。

　　高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)周一上午在发给客户的一份报告中表示：“尽管政策制定者已积极回应以提振金融体系，但市场似乎并不完全相信，支持中小银行的努力就足够了。我们认为，美联储官员因此将与我们持有同样的观点，即银行体系的压力仍是目前最紧迫的担忧。”

　　纽约联邦储备银行前行长达德利表示，他将建议暂停加息，理由是不造成伤害。

　　反对暂停加息的理由是，这可能引发人们对银行体系的更多担忧。

　　美联储前副主席弗格森(Roger Ferguson)周一在接受电视采访时表示：“我认为，如果美联储停止加息，他们将不得不准确地解释他们所看到的，是什么让他们更担心。我不确定暂停是否会令人欣慰。”

　　有人支持美联储本周加息25个基点，主要原因是这可以增强信心。

　　汇丰首席多元资产策略师克特纳(Max Kettner)表示:“你需要政策制定者拿出稳健的手，稳健的船。你不需要过度行动……在预测或观点上摇摆不定。”他补充称，美联储应该表示，到目前为止，它已成功抑制了市场信心，可以继续抗击通胀。

　　牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济学家Oren Klachkin表示，他认为“近期的银行倒闭不会对广泛的金融体系和经济构成系统性风险。”他指出，“通货膨胀仍在升温”，美联储有比利率更好的方法来缓解银行业的压力。

　　反对加息的理由是，加息可能会进一步加剧人们对银行业稳定性的担忧。

　　毕马威(KPMG)首席经济学家斯旺克(Diane Swonk)问道：“现在的加息可能不得不迅速逆转，以应对更严重、更不可控的衰退和通货紧缩。美联储可能被迫提前这么多时间降息，为什么还要加息呢？”

　　安永(EY)首席经济学家达科(Gregory Daco)说，他认为经济活动正在放缓，这给了美联储时间。他说：“不急于加息。我们不会看到恶性通胀的结果。”

　　综合以上消息可能看到，市场预期本周美联储加息25个基点，甚至可能不加息，加息50个基点的概率较小，投资者需警惕美元指数反弹力度有限。

　　美元指数日线图

　　北京时间3月22日11:11，美元指数报103.21