欧洲央行下调关键基准利率25个基点，未就未来降息提供更多信息

　　周四（6月6日），欧洲央行降息25个基点，但未就未来政策动向提供方向。欧洲央行(ECB)下调了所有三个关键基准利率，这是五年来的首次降息，此举与加拿大央行(BoC)昨日的举措相唿应。此前，瑞典央行和瑞士银行(SNB)也做出了类似的决定。

　　正如普遍预期的那样，欧洲央行的降息导致主要再融资操作利率、边际贷款便利利率和存款便利利率分别下降了25个基点(bps)，目前分别为4.25%、4.50%和3.75%。

　　欧洲央行传递出的信息是，只要达到通胀目标有必要，他们就会保持足够严格的政策利率。利率声明还表示，欧洲央行不会在降息后承诺特定的利率路径，仍将采取一次会议一次会议的方式，同时密切关注即将发布的数据。

　　声明公布后，欧元小幅上涨，不过这在很大程度上在预期之内，鉴于美联储已经采取了强硬的降息措施，交易员几乎没有什么优势可以利用。在市场定价方面，利率公布后几乎没有变化；OIS市场继续消化9月政策制定会议再次降息25个基点的预期。

　　降息紧随通货膨胀加剧而来。继德国、西班牙和法国等地区的通货膨胀加速之后，5月份欧元区的通货膨胀率上升。根据欧盟统计局的预估，欧元区的通货膨胀率上升到四个月来的最高点。

　　5月份的CPI(消费者价格指数)同比上涨2.6%，高于4月份的+2.4%，高于预期的+2.5%。核心通胀率也高于市场预期，从此前同期的+2.7%升至+2.9%。这一增长主要是由于服务业通胀的上升，从4月份的+3.7%跃升至5月份的+4.1%。尽管通胀数据有所上升，但许多人认为，这并不被视为通胀加速的开始。

　　欧洲央行工作人员预测

　　然而，通胀上升确实促使欧洲央行工作人员上调了通胀预期，尽管这并没有什么令人意外的。根据欧洲央行的预测，今年的平均通胀率预计为+2.5%，2025年将放缓至+2.2%，随后在2026年将降至+1.9%。就经济活动而言，预计今年的经济增长率将达到0.9%，明年将达到1.4%，2026年将放缓至1.6%左右。

　　其他数据反面，失业率从今年3月的6.5%降至今年4月的6.4%，创历史新低(自2023年11月以来一直如此)，这显然有助于经济复苏。在经济活动方面，根据欧盟统计局的预估(第二次预估)，欧元区第一季度经季节性调整的GDP增长了0.3%。

　　此前，2023年第三季度和第四季度连续两个季度下降-0.1%。这是自2022年第三季度以来最强劲的增长数据。第一季度GDP的最终修正数据将于6月7日公布。最近的欧元区PMI也显示出复苏的迹象。HCOB欧元区综合PMI产出指数预览值从4月份的51.7跃升至5月份的52.3，创下12个月高点。