经济下滑欧银料暂停鹰派政策，周四大概率维稳

　　北京时间9月14日(周四)20:15，欧洲央行将公布利率决议。分析师Annette Weisbach撰文称，市场预期欧洲央行周四将维持利率不变，因为欧元区经济活动的减速速度比此前预期的要快。由于通货膨胀吞噬了他们的可支配收入，该地区的购物者正在抑制支出，而制造业自2022年年中左右以来一直在下滑。

　　经济理论认为，这两个因素会拉低通胀。但事实是否会证明这一点，在欧洲央行内部仍是一个悬而未决的辩论。

　　法国巴黎银行首席经济学家Paul Hollingsworth在最近的一份研究报告中表示:“虽然鸽派会辩称，经济增长疲软导致通胀走低只是时间问题，但鹰派则认为，经济增长疲软部分源于供应，而非需求。因此，价格压力对增长放缓的敏感性可能不如通常预期的那么高。”

　　欧元区8月份的总体通胀率略高于预期，为5.3%。但核心通胀率也与预期相符，从上月的5.5%降至5.3%。核心通胀率不包括能源和食品，被欧洲央行密切关注，被视为衡量潜在价格压力的指标。

　　有关欧洲央行对通胀和增长轨迹的看法的更多信息，将在周四发布的新一轮工作人员预测中披露。市场预计欧洲央行将对GDP和通胀前景进行修正。

　　德意志银行的欧洲央行观察家Mark Wall在一份研究报告中表示:“鉴于最近的数据，工作人员可能会下调近期增长前景。到预测期结束时，金融环境收紧和增长放缓应会转化为核心通胀水平下降。”

　　前景仍然非常不确定。这就是IMF主席拉加德上月在杰克逊霍尔年会上所强调的。过去几年发生了许多冲击，对经济体系和货币政策的传导造成了持久的影响。

　　拉加德在杰克逊霍尔的演讲中表示：“我们必须形成对未来的看法，并以前瞻性的方式行事。但我们只有在事实发生后才能真正了解我们的决定的影响。”

　　欧元兑美元日线图

　　北京时间9月13日15:50，欧元兑美元报1.0746/47