金银T+D双双收涨，贸易协议如期落地，但难掩投资者忧虑；待“恐怖数据”给出新指引

周四（1月16日）黄金T+D收盘上涨0.34%至345.48元/克；白银T+D收盘上涨0.40%至4246元/千克。周四黄金整体波动有限，整体徘徊于1550-1560之间，美东时间2020年1月15日，中美双方在美国华盛顿签署《中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议》，但市场对美中第一阶段贸易协议有所预期，且协议未能缓解投资者对贸易分歧的担忧，因此多市场表现有限。美元指数亦呈现出低位波动的态势，此外，虽然全球多数股市走高，但国内股市表现弱势。综合看来，当下在中美双方签订第一阶段贸易协议这一利好兑现之后，市场风险情绪似乎又出现了回落，这对于贵金属的进一步走高或许是较为有利之因素。晚间21:30将迎来美国“恐怖数据”之称的零售销售数据，进一步窥探美国经济的动向，此前美国多项数据表现不佳，令黄金有所企稳。

上海黄金交易所2020年1月16日交易行情

① 黄金T+D收盘上涨0.34%至345.48元/克，成交量44.932吨，成交金额155亿1976万4460元，交收方向“多支付给空”，交收量15.950吨；

② 迷你金T+D收盘上涨0.32%至345.39元/克，成交量10.2002吨，成交金额35亿2466万4832元，交收方向“多支付给空”，交收量79.636吨；

③ 白银T+D收盘上涨0.40%至4246元/千克，成交量7859.448吨，成交金额334亿588万7488元，交收方向“多支付给空”，交收量233.700吨。

黄金表现平平

周四黄金整体波动有限，整体徘徊于1550-1560之间，美东时间2020年1月15日，中美双方在美国华盛顿签署《中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议》，但市场对美中第一阶段贸易协议有所预期，且协议未能缓解投资者对贸易分歧的担忧，因此多市场表现平平。

美元指数亦呈现出低位波动的态势，此外，虽然全球多数股市走高，但国内股市表现弱势。综合看来，当下在中美双方签订第一阶段贸易协议这一利好兑现之后，市场风险情绪似乎又出现了回落，这对于贵金属的进一步走高或许是较为有利之因素。

OANDA高级市场分析师Edward Moya称，由于我们不会看到关税的全面回落，人们对贸易的担忧将继续存在。这些风险将在短期内保持金价的支撑，我们可能会在接下来的几周内看到金价目标为1580美元，但目前应该守住1540美元。


德国商业银行分析师Eugen Weinberg称：“市场对贸易协议仍不确定，而股市和美元的走软也支撑了金价。”

对于金银目前的走势，BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz撰文称，黄金和白银成功地守住了支撑，并从低点反弹。但这是市场的死猫反弹，其可能会继续下跌。

晚间21:30将迎来美国“恐怖数据”之称的零售销售数据，进一步窥探美国经济的动向，此前美国多项数据表现不佳，令黄金有所企稳。

黄金是首选的避险资产

在对2020年的展望中，一家贵金属精炼公司表示，尽管金价已脱离今年第一周触及的近7年高点，但投资者仍可期待金价上涨。

MKS PAMP Group分析师表示，仍然看好明年的黄金、白银和钯金。不过，对于寻求避险的投资者而言，黄金仍将是“首选”金属，因波动性和不确定性料将主导投资者情绪。

分析师们预计金价将升至1780美元的高点，今年的平均价格为1636美元。与此同时，黄金价格预计将维持支撑位在1520美元低点处。

今年推动金价上涨的关键因素将是地缘政治。中东持续的紧张局势需要密切关注，并将继续是推动金价上涨的关键因素之一。

美国总统大选可能会引发贵金属的进一步波动，美元可能会略微走弱。


这家贵金属精炼商还预计，随着各国央行在全球增长低迷的环境下维持宽松的货币政策，金价将得到支撑，预计各国央行将继续成为黄金的净买家。

分析师们称：“在这种复杂的环境下，黄金仍将是抵御市场风险的首选资产。”

当然，该公司还看好白银，他们预计银价将升至21美元的高位，全年均价为18.62美元。

机构观点：黄金的强劲涨势尚未结束

一些基金经理认为，利率在较长时间内维持较低水平、美元走软以及美国总统选举将为黄金上涨提供多种催化剂。

接受外媒采访的五位贵金属基金经理表示，价格上涨，加上大型矿商的资本自律，正在产生大量的自由现金流，与此同时，并购可能会引发规模较小的矿商股价上涨。

事实上，作为估值指标的高级矿商的股价与自由现金流之比仍未赶上金价势头，这意味着这些公司股票还有更大的上涨空间。继去年大型矿商并购额超过200亿美元之后，中小型公司可能成为下一个目标，这为做多提供了又一个理由。


CI Investments Inc.表示由于预计债券收益率将见底，金价可能在今年上半年出现一些下跌。但贸易摩擦和美国选情可能在下半年升温，从而支撑金价。矿业公司的利润率不错，但估值倍数尚未达到牛市水平。


RBC Global Asset Management表示尽管利率可能不会下降太多，但美联储的点阵图预测显示，利率将在一段时间内处于低位。此外，美元可能进入周期的较弱阶段，这可能引发黄金的下一轮上涨。

也有机构表示与黄金相比他更看好白银。预计将有更多交易集中在拥有单一资产矿山的公司，因为它们的股价目前处于“地下室水平”，而且被广大投资者“远远抛在了后面”。