美联储戴利:疫情初期暴露市场弱点 呼吁改革美债市场

　　北京时间周五凌晨，2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就金融稳定和货币政策发表讲话。

　　戴利指出，疫情初期的金融市场压力暴露了市场基础设施的弱点，反映了美债市场在压力时期的弹性问题，因此唿吁改革美债市场，为下一次危机做准备。

　　戴利担心美国国债市场在压力时期的弹性。她认为，需要仔细研究可能的国债市场改革，包括让FIMA回购机制永久化的常备回购安排。

　　她提议建立一种常备回购机制支撑市场，允许更多实体进入交易平台，利用国债现金市场的中央清算来减轻经纪交易商的负担，并在危机时期减少流动性紧缩。

　　戴利认为，支撑对冲基金、货币市场基金的稳定性是至关重要的。

　　戴利称，公共和私人债务的增加导致金融系统的脆弱性，需要做更多的工作来确保金融基础设施保持健康和稳定。

　　戴利对美联储过度干预市场表示担忧。她称，如果不进行改革，美联储可能不得不频繁干预以援助市场，但频繁干预市场的代价高昂。美联储应该是压力市场的最后一道防线，而不是第一道防线。

　　戴利强调了金融稳定性的问题。她表示，随着时间的推移，低利率导致金融公司追求收益，应加强审慎政策以确保稳定。货币政策是生硬的工具，不是应对金融稳定的主要工具，需要其他工具来确保金融稳定。她认为，美联储最好用监管政策解决金融业问题。

　　被问及“实质性的进一步进展”时，戴利称，联储还没有取得进展，离通胀和就业目标都很远，不太可能看到不必要的通货膨胀，而且美联储有控制通货膨胀的工具，“我们的制约因素正在使其回升，并解决就业短缺问题”。因此，美联储还没有到考虑削减债券购买的时候。

　　谈及零售销售数据时，戴利表示，已经开始看到更多的正常活动恢复，下半年经济将出现大幅反弹，失业人数下降，支出增加，但要实现充分就业和价格稳定的目标还需要“一段时间”。她说美联储仍然完全致力于稳定物价，预期一定程度的通货膨胀上升是暂时的。

　　最后，戴利表示，希望在货币市场改革上有“耐心的紧迫感”。她对经济充满希望，但希望在制定政策前在数据中看到这一点。她将关注一系列潜在的通胀数据，以寻找逐渐好转的迹象。联储需要看到持续数月的可靠数据，目前还没到这一步，也还没有看到薪资上涨出现令人担忧的迹象，薪资小幅增长是一件好事。