人民币中间价报6.3856上调116点

　　6月11日，人民币中间价报6.3856，上调116点，上一交易日中间价报6.3972，在岸人民币上一交易日收报6.3903。

　　中金：通胀扩散 信数据，还是信美联储？

　　美国5月CPI同比增长5%，高于市场预期的4.7%；核心CPI同比增长3.8%，高于市场预期的3.5%。这也是CPI数据连续第二个月超预期上行。

　　美联储或低估了通胀的风险。过去两个月，美联储一直在给市场传递一个信息：通胀是暂时的，随着基数效应与供给瓶颈消退，通胀压力将会减弱。但事实上，CPI环比增速已连续两个月超预期，这已经超出了基数效应能解释的范围。与此同时，各种微观调研显示，供给瓶颈似乎不会很快消失。疫情后供给弹性下降对价格的支持作用，明显要比一般经济复苏时期大的多。由此来看，美联储可能低估了通胀的持续性。

　　市场对通胀数据反应平淡。我们认为，这要么是市场选择相信美联储，要么是泛滥的流动性麻痹了市场的神经。5月CPI数据公布后，美元指数震荡，美债收益率小幅上行，总体反应不算强烈。美股高开，并未像4月CPI数据公布后那样大跌。这些现象表明，市场暂未因为通胀再次超预期而感到担忧。相反，近期美联储一直在给市场“灌输”通胀是暂时的观点，再加上美元流动性处于泛滥状态，使得不少投资者相信美联储会继续宽松下去。但我们认为，这恰恰是最需要警惕的风险。一旦通胀的持续性被证实、美联储态度开始转变，或是美元流动性出现波动，市场的调整都将再所难免。相比于美联储，我们认为经济数据与微观调研的结果更值得信赖。

　　美国5月CPI创近13年最大升幅 官员称通胀或在今夏见顶

　　美国5月消费者物价指数（CPI）强劲攀升，创下近13年来最大同比升幅，因经济重启提振了对旅游相关服务的需求，同时全球半导体短缺推高了二手汽车的价格。

　　数据公布后，拜登政府一位官员表示，美国消费者物价指数可能在今年夏季见顶，然后在秋季开始回落。这位官员表示，拜登政府仍然相信，目前的消费物价飙升将是暂时的，专业预测人士、投资者、消费者和企业也认同这一看法。

　　“它很可能会在未来几个月见顶。我们可能会在今年夏天看到最糟糕的情况，然后在秋天，情况可能会开始恢复正常，”这位官员说。另外美联储发布的一份报告显示，美国家庭财富在3月底跃升至创纪录的136.9万亿美元，这得益于旨在缓解新冠疫情经济影响的大规模政府救助。

　　美联储资产负债表规模首次突破8万亿美元

　　美联储周四公布的周度持仓数据显示，其资产负债表规模首次突破8万亿美元。自从2020年3月美联储释出购债计划以来，美联储总资产从当时的4万亿美元开始飙涨，到目前为止刚好扩张“翻倍”。

　　该报告还显示，在美联储宣布将撤出其近140亿美元的二级市场企业信贷便利（SMCCF）后，美联储似乎已卖出约1.6亿美元的企业债券。作为第一步，美联储于6月7日起开始出售其在16只债券交易所交易基金（ETF）中的股份。SMCCF只是美联储去年春天推出的许多紧急措施之一，尽管美联储的支持措施恢复了信贷市场的流动性，但该工具最终很少被使用，预计其所持资产的出售不会对市场产生严重影响。