投机者正在押注日元将进一步贬值

　　美国彭博社周一(2月26日)最新报道称，全球金融压力的缓解增强日元融资套利交易的吸引力，提升日元贬值的风险，这将增加日本当局干预汇市的可能性。

　　美国银行(Bank of America)编撰的全球金融压力指标(Global Financial Stress Indicator)上周跌至四年低点，表明投资者对高收益高风险资产的兴趣高涨。

　　日本是全球仅存的实行负利率的经济体。上周，日元兑美元汇率连续第八周下跌。这是自2022年10月以来最长的连续下跌周期。

　　日本央行收紧货币政策速度将慢于交易员此前预期的前景，限制日元反弹的空间，尤其是兑美元的反弹空间，因为美国国债收益率在十国集团(G10)市场中最高。

　　过去几周，全球主要经济体的经济数据意外走强，这促使美国和欧洲的政策制定者警告称，不要过于确信降息迫在眉睫。

　　SMBC日兴证券驻东京的首席外汇和海外债券策略师Makoto Noji在一份研究报告中写道，在全球市场乐观情绪高涨的背景下，对日元融资套利交易增加的押注可能正在增加。即使日本央行小幅加息，实际政策利率仍将在更长时间内保持负值。

　　日本央行的短期政策利率比日本的核心通胀率低2个百分点以上。

　　事实上，日元兑日元已经跌破日本财务省在2022年9月进入市场时的水平。

　　东京的策略师预计，如果日元贬值至1美元兑152日元左右，日本当局将保持高度警惕。周一亚市盘中，美元/日元位于150.40左右。

　　道明证券(TD Securities)驻新加坡的外汇和宏观策略师Alex Loo表示，市场可以预期，对投机性日元走势的口头警告将会增加。美元/日元可能会受到美国债券市场的影响，这可能会推动该货币对突破去年的高点。

　　投机者正在押注日元将进一步贬值。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，杠杆基金和资产管理公司持有的日元净空头头寸上周增加至2022年年中以来最高水平。

　　澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)外汇策略师Carol Kong说道：“鉴于美国经济仍有韧性，我认为，美元/日元近期有进一步上涨的空间。”