韩国通胀率回升 支持韩国央行维持利率不变

　　受韩元走弱推高能源及食品成本影响，韩国 10 月消费者通胀率加速上升。这一情况强化了韩国央行延长货币政策宽松周期暂停期的合理性 —— 目前韩国央行正致力于为房地产市场上涨降温。

　　韩国统计厅(Ministry of Data and Statistics)于周二表示，10 月消费者价格指数同比上涨 2.4%，较 9 月 2.1% 的涨幅有所加快。这一涨幅不仅超过媒体对经济学家调查得出的 2.2% 的中位预期，也是 2024 年 7 月(当时通胀率飙升 2.6%)以来的最快增速。数据显示，剔除波动较大的食品和能源项目后的核心通胀率，从 9 月的 2% 升至 2.2%。目前整体通胀率与核心通胀率均徘徊在韩国央行 2% 的目标水平之上。

　　最新通胀数据出炉之际，韩国央行正处于微妙时期 —— 该行已在过去三次会议上维持关键利率不变。尽管近几个月物价压力有所缓解，但对资产泡沫的担忧以及与家庭债务相关的金融稳定风险，使得政策制定者迟迟未能重启自去年 10 月开始的降息周期。

　　这一现状限制了韩国央行的政策选择，尤其是在该行正评估美国对韩国商品加征 15% 关税的潜在影响之际。韩国央行估计，这项关税措施将导致韩国今年经济增速下降 0.45 个百分点，2026 年经济增速下降 0.6 个百分点。

　　10 月通胀率回升，很大程度上源于上月韩元对美元汇率下跌近 1.9%—— 这一走势推高了能源和食品的进口价格。目前韩元已跌至 3 月以来的最低水平，且自 10 月 1 日起，韩元是兑美元汇率表现第二差的亚洲货币。

　　此外，韩国政府在 10 月部分取消燃油税补贴，进一步加剧了汽油价格的上行压力，导致燃油成本攀升。同时，韩国房地产委员会(Korea Real Estate Board)的数据显示，截至 10 月 27 日，首尔公寓价格已连续第 39 周上涨。

　　从具体品类来看，10 月食品及非酒精饮料价格同比上涨 3.5%，住房及公用事业成本上涨 1.2%；餐饮住宿价格上涨 3.2%，交通成本也上涨 3.4%。