7月还将加息75个基点？美联储官员刚解除“禁言”就开始为下月造势

　　本周三，万众瞩目的6月美联储议息会议落下帷幕。美联储在此次会议上决定加息75个基点，将联邦基金利率目标区间抬升至1.5%-1.75%，这一75个基点的加息幅度为1994年以来最大。而眼下，距离6月议息会议过去才刚刚几天——结束“噤声期”的美联储官员们就已纷纷开始马不停蹄地为下月采取同样的加息幅度造起了势……

　　过去一年声名鹊起的美联储鹰派理事沃勒就是其中的“急先锋”。沃勒在周六发布的一份讲稿中表示，“如果数据符合我的预期，我将在7月会议上支持采取类似规模的行动，美联储将‘全力以赴’重建物价稳定。”

　　沃勒是最早主张更快退出疫情大流行期间实行的超宽松货币政策的官员之一，他曾敦促在去年8月份就启动这一进程，当时美联储的基准利率仍被牢牢锁定零利率水平，同时每月仍会购买1200亿美元的天量债券以支持经济。

　　尽管美联储在去年11月最终宣布开启了Taper进程，但直到今年3月才彻底退出资产购买计划并启动加息，以遏制目前处于40年来最高水平的通胀。

　　一些批评人士将美联储推迟收紧政策的原因归咎于其在2020年采用的一个新政策框架，该框架排除了针对失业率下降而加息的可能性，而美联储此前即使在实际通胀读数仍然较低的情况下，也会因此而加息。

　　沃勒周六表示，问题在于美联储对何时结束资产购买的承诺过于具体。他指出，经济的结构性变化意味着，美联储未来有“相当大的可能”再次将政策利率降至零，并购买国债以对抗经济滑坡乃至衰退。

　　他表示，他将支持美联储在下次结束债券购买计划时做出更少的限制性承诺，而且不仅要更加明确美联储何时开始收紧政策，而且要明确收紧的速度。

　　“鸽派”也变“鹰”？

　　根据美联储本周最新发布的利率点阵图，18位美联储官员们的预测中值显示，今年年末基准利率将升至3.4%，这预示着美联储在年底前很可能还需要再加息175个基点。

　　美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上曾表示，“以当前的形势来看，我们预计持续加息是适当的。在下一次会议上，加息50个基点或者继续加息75个基点都是有可能的。”

　　至于届时究竟会是50个基点还是75个基点？目前更多市场人士显然更倾向于后者。芝商所的美联储观察（Fed Watch）工具显示，美联储在下月加息75个基点的概率目前为86.2%，而加息50个基点的概率仅为13.8%。

　　事实上， 不光是沃勒这样美联储内部的鹰派官员，即便是一些最受瞩目的美联储鸽派人物，在“噤声期”后的最新表态中也预期下月将加息75个基点。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）周五就表示，他可能支持美联储在7月再次加息75个基点。

　　卡什卡利在一篇博文中写道，“我在本周的会议上支持将联邦基金利率提高75个基点，并可能支持在7月再采取这样的行动。”这位明尼阿波利斯联储主席还表示，7月会议之后的“审慎策略”可能是继续加息50个基点，直到通胀率顺利降至2%。

　　对于本轮加息周期的终点，卡什卡利认为，“限制供应的冲击将在明年开始减弱，这将允许美联储在2024年稍微放松政策。不过，如果经济的供应面没有改善，或者如果通胀预期上升得更高，那么我们可能需要继续加息，直至超出我的预期。”

　　卡什卡利在今年FOMC中并无投票权。根据业内机构的排序，卡什卡利近两年一直是美联储内部最为鸽派的官员。

　　美联储主席鲍威尔下周三将在参议院银行、住房和城市事务委员会作证，下周四将在众议院金融服务委员会作证，其证词演讲值得投资者密切留意。美联储本周五发布的半年度货币政策报告显示，通胀正在折磨着美国家庭，美联储恢复物价稳定的承诺是“无条件的”。