黄金暂时承压，预计第二季度均价3300美元

　　随着交易商抛售黄金以筹集资金，美国股市持续的抛售压力也令黄金承压。尽管金价仍有可能走低，但一位分析师表示，黄金仍是一种重要的避险资产。

　　上周五，渣打银行的贵金属分析师Suki Cooper发表了她对黄金的最新展望，她预计第二季度的平均金价将在每盎司3300美元左右，高于此前预测的每盎司2900美元。

　　她表示：“在美国宣布比预期更严厉的关税后的避险环境下，黄金波动率上升，夹在避险需求和作为流动性资产满足追加保证金的需要之间。”

　　尽管金价一度跌破每盎司3000美元，但其表现仍明显优于标准普尔500指数以及铜、石油和白银等其他大宗商品。

　　在特朗普宣布关税后，金价从上周的历史高点下跌了6%。与此同时，标准普尔500指数收盘于4987点，较上周下跌12%。

　　Cooper在报告中称：“黄金在避险事件中被抛售，随后反弹，这并不罕见，但宏观背景仍对黄金有利，金价走势相对有韧性。”

　　展望未来，Cooper表示，在当前环境下，随着衰退风险继续上升，黄金仍是一种有吸引力的投资。与此同时，经济学家指出，特朗普的全球进口关税可能会推高通胀，造成滞胀环境。

　　Cooper称：“衰退环境总体上对黄金有利，按年率计算，在美国过去七次经济衰退期间，黄金平均上涨了15%。滞胀时期的可用数据较少，但黄金在1973年11月至1975年3月期间上涨了61%，在1980年1月至7月期间下跌了12%，在1981年7月至1982年11月期间上涨了5%。”

　　Cooper表示，她看好黄金，因为她预计，即便通胀担忧仍在加剧，疲弱的经济增长将促使美联储降息。但她也指出，美联储的宽松程度可能低于预期，市场目前预计今年将降息五次。

　　她说：“我们的外汇策略师认为，美联储不希望大幅降息，但如果硬数据变得足够糟糕，即使关税导致通胀风险上升，美联储也会这么做。他们预计美联储将在第二季度和第三季度各降息一次，而目前联邦基金期货市场预计降息近四次，每次25个基点。”

　　上周五，在市场动荡之际，美联储主席鲍威尔重申了美联储的中性立场。

　　鲍威尔说道：“我们将继续密切关注即将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡。在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们有充分的条件等待更明朗的信息。现在说货币政策的适当路径还为时过早。”